证券,并且应该尽快放开利率管制,实行利率市场化改革。
中国应该支持金融创新及鼓励向投资者推出新产品及服务,使投资组合多元化。基于中国与世界各国在贸易和投资方面的联系与日俱增,中国企业、银行和个人投资者需要有效的风险管理。因此,政府应该鼓励衍生工具,例如期权、期货、掉期和信贷衍生工具的发展。
中国证券市场目前分散为不同种类、不同标值货币的股票市场,供不同种类投资者投资,我们认为应该在未来5~10年实现标准化及统一。具体来说,A股及B股市场应该合并成为一个市场。
国内证券市场应该通过合格境外机构投资者计划或类似计划,逐步开放给国外机构投资者,而且也应该有更多的途径让中国投资者投资国外证券,如QDII的形式,以达到全球资产多元化。此外,让国外金融机构以投资者、中介机构或发行人的身份参与国内市场有助提高国内机构的专业水平,并且可向国内同行引入国际最佳惯例,对中国资本市场的健全发展做出积极贡献。
所有以上目标都是可以实现的,但必须首先通过建立适当的法规及审慎的监管体系,加上中国证监会的严格执行,来建立和巩固投资者对市场的信心。在最基本的层面上,透明度、流动性、严谨的公司治理及对所有市场参与方同等公平的保障是推动中国资本市场发展的最关键因素。