惊呼黑市交易死灰复燃

一文丧邦，那是可能的。中国历史上似乎历来有这种恐惧，但又举不出例子。《讨武诏檄》厉害吧？但也没把女皇帝拿下呀。

深圳市政府开始对股市下手。1990年5月28日，《深圳特区报》在显著位置刊登了一项公告——《加强证券市场管理，取缔场外非法交易，深圳市人民政府昨天公布通告》：

随着改革开放的深入发展，我市证券市场日益活跃，对搞活经济、筹备资金发挥了积极的作用，为了加强对我市金融市场的管理，维护证券市场的正常秩序，保护投资者的合法权益，特作如下通告：

一、凡是证券买卖、登记过户、派发红利股息，须凭居民身份证或有效法人证明文件，通过经中国人民银行批准的证券交易机构进行。

二、未经证券交易机构买卖的证券，证券交易机构不予办理登记过户和派发红利股息等手续。

三、深圳经济特区证券公司、中国银行深圳国际信托咨询公司证券部、市国际信托投资总公司证券部及经中国人民银行深圳分行批准的其他证券经营单位为合法的交易机构。一切有价证券的买卖，必须在交易机构内挂牌进行。

四、坚决取缔证券场外非法交易活动。凡证券场外非法交易者，一经查实，由市工商市政管理部门，视情节分别给予（1）警告教育，（2）按中国人民银行深圳分行提供的前一天的收市价，课以50%以下的罚款，（3）没收有价证券。

五、凡属屡教不改、扰乱社会治安、抗拒管理者，由公安机关按《中华人民共和国治安管理处罚条例》处罚。凡触犯刑律者，移送司法部门依法处理。

六、本通告自公布之日起执行。

此文日后来被称之为“5·28公告”。一纸公告能取消黑市吗？“文革”十年，那狠的手段也没能打掉小商小贩。“5·28公告”并不严谨，如第一条，不就是个身份证吗？这不是难事。

此时在深圳，新股供应迟迟，持股者死攥着手中股票不肯放手，证券公司有价无市，股价如何不乘风而上？黑市如何不火红灿烂？

其实官员明白这个道理：股价暴涨的原因是长期积累的股票供需失衡，限价不能从根本上解决问题。但增加股票供应不是一拍脑袋第二天就能成的，只好头痛医头了。结果呢，股票继续见风涨。当年风头正健的《中华工商时报》惊呼《警惕黑市交易死灰复燃》，文章说：

自从深圳市政府（1990年）5月28日颁布《加强证券市场管理，取缔场外非法交易》的通告后，股票黑市曾一度沉寂。由于近期股票供需严重失衡，股价小步快跑，证券机构有行无市，小股民通过正常渠道很难买到股票，所以其中一些人只好通过私下交易购买黑市股票。深圳的黑市交易手段十分隐蔽：买卖双方一不带股票，二不在（营业所）门口谈，而是引到其他地方商谈。

据了解，黑市价一般高于挂牌价20%～38%。如8月1日深圳国投证券深金田挂牌价每股112.52元，黑市价每股139元；深发展挂牌价每股28.94元，黑市价每股37.5元；深原野挂牌价每股70.71元，黑市价每股88元。

据着便装的工商执勤人员了解，私下交易的手法是：第二手与第一手互立字据，第二手以1 000元作抵押取得第一手的身份证，第二手转给第三手时，第二手与第三手也互立字据，此后第一手将1 000元还给第二手，第三手付给第一手1 000元作抵押取得其身份证，以此类推。通过黑市取得股票者如想过户，则需打通有关关节。后果是全国身份证漫天飞，内幕交易盛行。

黑市产生了不少纠纷案，给一些持股者带来极大的经济损失，影响股市的正常运行，形成新的不稳定因素，迫切需要强化股市监督管理，杜绝这类现象发生。

深圳干部奉命入市抛股

“中央要出手了。”市场的传闻多是有根据的。1990年先有《人民日报》的情况汇编《深圳股市狂热，潜在问题堪忧》，说股票市场使机关人去楼空，后有7月3日国家审计署和中国人民银行总行的联合调查。

这份《调查报告》先肯定了深圳股份制的成就，接着指出问题：

股票价格上涨过猛，股票价格与实际价值严重背离。据调查统计，到今年（1990年）4月，深圳发展银行股票价格为每股176.78元,比接近于实际价值的发行价格上涨784%；4月拆股后，6月末又上涨到每股24.85元，比4月时的发行价格上涨598%。截至6月底，其他几种股票的上涨情况是：（深）金田股票每股83元，比发行价格上涨730%；（深）万科股票每股7.13元，比发行价格上涨613%；（深）安达股票每股8.76元，比发行价格上涨776%；（深）原野股票每股53.21元,比发行价格上涨432%。

非法的场外交易活动猖獗。据调查，在炒卖股票高潮的6月份，每天约有

2 000多人站在证券公司门前围观或私下交易，出现许多欺骗性的股票交易，有的将已挂失股票在黑市上卖出，有的涂改股票面值后在黑市上出售，有的在场外散布虚假消息和各种谣言，造成股市混乱。

场内股票成交量增长过猛。据统计，今年场内股票成交量分别是：1月份495.01万元，2月份919.58万元，3月份2 187.31万元，4月份2 581.36万元，5月份11 472.91万元。5月份的成交量比1月份增加23倍多。

另外，股票热也波及企业经理、政府机关干部和海外华侨等各方面人士。特别是深圳市党政机关干部持有一定数额的股票，有的通过亲友进行炒卖活动，群众对此很有意见。

看这《调查报告》，股价不按物价局（局里应该设个股价科）的指示兀自乱涨，不妥。但奇怪的是，场外黑市容易让人民群众吃亏，但场内交易增长不是好事吗？政府收钱不是多了吗？

据深圳经济特区证券公司老总漆云生回忆，虽然北京注意到深圳的情况，但最后也没有一锤砸盘的动作，只是提醒要加强管理。北京一直是温和的，但深圳不能不积极。

1990年5月28日，深圳出台了涨跌停板10%的规定。

股市接着涨。6月中旬，国务院批转国家体改委《向社会公开发行股票的股份制改革不再铺新点》，大家认为股票的短缺将会更加严重。

6月18日，深圳再出台涨跌停板5%的规定。

股价还在观望。

6月26日，涨停板又压至1%，跌停板还是5%。

要跌可以，涨就没多大追求了。

6月27日，深圳又规定卖股者需缴纳6‰的印花税，年终分红派息，股民所得超过银行一年期利息部分，要缴纳10%的个人收入调节税。

这股市玩不得了。11月20日，深圳党政干部响应红头文件的规定，纷纷踏入股市开始抛股。这与三年前正相反。

开始买家还抗争了一阵，你卖我买，水来土屯，但很快就软了。12月8日起深市抹泪掉头向下，不玩了，自此开始9个月的长跌。

深圳市市委书记李灏后来说：“我在市委常委会上讲，我们搞证券市场，不要从中得到什么好处，我们要坚守这条，大家把股票都交出来吧，后来市里发了通知要求处级干部不能买股票，当时有干部压了一个多月不签字，我就劝他，外面有很多议论了，我们自己得失是次要的，关键要保住证券市场，要面对现实，不能因为这被关了。”

这当口，对股市的态度，中央高层确实在观望。中国人民银行副行长刘鸿儒与中共中央总书记江泽民有过一次“飞机谈话”，刘鸿儒回忆说：

1990年11月，深圳和珠海举行10周年庆典，之后我们同机回北京。江泽民提了许多问题，问股票市场里的钱是从哪里来的？我说现在95%都是散户的钱，是老百姓掏钱买股票，这并没有影响所有制，因为60%的股份仍属国家和集体单位。他还问我，股价是怎么形成的？为什么这么高？我说，这与市场供求有关，主要是５只股票量太小，购买股票的钱过多。他又问干部、党员买股票怎么办，该怎么监管和规范。临下飞机时我说，无论如何，股票市场的试点还是应该继续试下去，请相信我们这些老共产党员不会随便去搞私有制，我们会有办法探索一条适合中国国情的社会主义的资本市场发展道路。江泽民同志最后表示，可以把上海、深圳这两个试验点保留下来，但是暂不扩大，谨慎进行，摸索经验。

可以看出，高层最担心的是意识形态，是所有制。