汇率和汇率制度

任何商品都有价格，而且是用货币来标价；而货币作为一种特殊的商品也是有价格的，它用另一种货币来标价，这也就是汇率本质。所以，汇率实际上是指用一种货币表示的另一种货币的相对价格，即一种货币可以兑换多少的另一种货币，也就是说该种货币值多少钱。

举个例子来说，下表是2010年10月13日的外汇牌价，就美元中间价来说，每100美元可以兑换人民币66655元，这就表明每100美元价值人民币66655元，这就是美元的价格，就是美元的汇率。对于我国来说，人民币是本币，美元是外国货币，于是用本币表示外国货币的方法在金融学上被称为“直接标价法”，即直接标示出外国货币的本币价格。因此，在直接标价法下，汇率越大，表明外国货币越值钱，本国货币就越不值钱，需要注意的是，世界上绝大多数国家都使用直接标价法。

人民币外汇牌价

币种交易单位中间价现汇买入价现钞买入价卖出价

美元(USD)10066655665226598866788

港币(HKD)1008588857185118605

欧元(EUR)10093217928448990893590

英镑(GBP)1001 058351 054121 020781 06258

日元(JPY)100814810785817

那么反过来，我们可以用外国货币来表示一定数量的本币，也就是说，本国货币价值多少的外国货币，是本国货币用外国货币表示的价格。此时，汇率越大，表明同样多的本币可以换回更多的外国货币，本币越来越值钱、越升值，而外国货币就越贬值。世界上只有英国、美国等少数几个国家使用间接标价法。对于美国来说，美元是本币，美国人用美元表示任何货币的价格，如100美元兑换80欧元、100美元兑换70英镑、100美元兑换9 000日元，这对美国来说就是间接标价法。由于美元在世界经济体系中的特殊地位，这种标价法也广为世界其他国家所采用，称为美元标价法。

可能有朋友就问了，汇率是如何被决定的？为什么100美元只能兑换成人民币66655元？难道不能是600元或700元吗？

这个问题很尖锐，也很复杂。

在金本位制下还好说，假设每100美元的含金量为10克，而每100元人民币的含金量为5克，那么运用简单的等式则有：100美元人民币100元=10克黄金5克黄金，那么我们轻松地可以得出美元与人民币的汇率：1美元=人民币2元。

但问题是，现在大家的货币都是完全的信用货币，与黄金没有任何的联系，那如何确定谁的钱“贵”一些，谁的钱“贱”一些呢？麻烦正在于此，问题很复杂。经济学家经过多年的推演和求证，推出了很多解释汇率决定的理论和模型，从不同的角度对汇率决定进行了深入的探究，并取得了很大的进展，如购买力平价理论、利率平价理论、国际收支理论和资产市场说等。在此，我们不可能对它们进行逐一的介绍，有兴趣的朋友可以很容易找来相关的书籍进行深入的研究，我们在此介绍一下具有悠久历史且具有较大影响力的购买力平价理论。

购买力平价理论首先假定“一价定律”成立，并且各国编制的物价指数中各种可贸易商品所占的比重相等。然后从货币的基本职能出发，认为人们持有货币是为了购买商品和服务，那么不同货币购买商品能力的差异就决定了货币的不同价格。于是，汇率的变动就源于购买力的变化，购买力强的货币则“贵”，购买力弱的货币则“贱”，贵贱之别由此产生。而我们知道购买力是与物价紧密相连的，是物价指数的倒数，由此我们可以推出：物价越高，货币的购买力就越弱，从而货币就必然贬值；反之，物价越低，同样的货币能购买更多的商品和服务，从而货币的购买力就强，货币就会升值。

虽然目前的汇率决定理论还无法提供有关汇率决定令人信服的见解，但是对于影响汇率变动的各种因素却研究得比较透彻。

从短期来看，影响汇率波动的因素很多，如经济数据的公布，心理预期，政治因素如战争、政变、中央银行的干预以及国际短期资本的流动均会使得汇率发生剧烈的波动。

而从中长期来看，影响汇率变动的因素主要有国际收支状况、经济增长率、利率差异、财政货币政策以及通货膨胀率差异。

一般来说，国际收支状况是影响汇率变动的最直接的因素。一国的国际收支逆差时，外汇供不应求，从而外币升值，本币贬值，外汇汇率上升；而当一国的国际收支顺差时，外汇供过于求，从而外汇贬值，本币升值，外汇汇率下跌。具体而言，我国连续多年对外贸易高速增长，贸易顺差持续积累，外汇储备激增，给人民币带来巨大的升值压力。