1908年9月，中国公学因学生会与校董会发生纠纷，结果引起一百六七十学生退学，另组织一个中国新公学。这次学潮的原因，据胡适在一次答记者问时说，是因两江总督端方出钱(每月补助公学银一千两)设置校长，破坏了原来建校时的共和制而引起的。这里涉及到是官办或是民办的问题。它改变了原来学校的革命性质，所以学生罢课抗议，要求恢复先前的“校章”，实行民主选举干事长(教务长、庶务长等)制度。校方坚持不允，而且还开除学生罗君毅、周烈忠、文之孝等7人。后来学潮扩大，学生决定集体退学，自筹资金办学；10日之内，筹备工作很快完成。当时在《竞业旬报》(30期)上，刊出开学广告，略谓：“本校为中国公学全体被迫退学学生所组织，现已租定校舍于爱而近路庆祥里，定名中国新公学。规模一切已稍就绪，今定于9月25日开学，”云云。在这次学潮中，胡适因为长期请病假，又是一年级的新生，所以没有参加前期的学潮，后期插入只做了一些记录工作，不是主要分子，因而没有被开除，但他已加入了退学的行列。

新公学成立后，由于经费不足，旧教员不肯来任教。在这种情况下，胡适被聘为教员，教低年级学生的英文，一个星期教30个小时，月薪80元，但事先说明，自家同学做教员，薪水是不能领全的，总得欠一部分。这时他的家庭经济状况已大不如以前了，茶叶店亏空太大，最后不得不让给债权人。他学费来源断绝，而且还要赡养在家的母亲，因此决定放弃将要毕业的学习机会，走上社会自谋生计。胡适这时正是十七八岁的青年，精力旺盛，教书虽然有点吃力，但经过奋斗，还是教下来了。教了一年，据说教得还不坏。当时饶毓泰、杨杏佛、严庄、张奚若等，都是他的学生，而且后来都成了名家。胡适对此，十分得意，他在《四十自述》里回忆说：“可惜他们后来都不是专习英国文学；不然，我可真‘抖’了!”

再说新公学成立之前胡适家的情况，由于商店倒闭，他母亲心里明白艰难的日子就在眼前不远了，因此她想在家庭经济还未破产时，将儿子的婚事办了，免得将来麻烦。于是写信到上海要儿子回来结婚、而且双方家里已做好准备，只等胡适回家了。胡适接信后，考虑这不是结婚安家的时候，故于1908年7月31日写了一封很长的回信，表示坚决辞婚，不能遵从母命。起首便说：“今并万言为一句曰‘儿万不归也’，儿子嗣臧饮泣书”。接着说道：“男此次辞婚，并非故意忤逆，实则男断不敢不娶妻以慰大人之期望，即儿将来得是机会可以出洋，亦断不敢背吾母，私出外洋不来归娶。儿近方以伦理勋人，安敢忤逆如是，大人尽可放心也。儿书至此，儿欲哭矣，嗟夫吾母，儿此举正为吾家计，正为吾二哥计，亦正为吾一身计，不得不如此耳。”以下分叙家中经济如何困难，他二哥正在着手中兴，以图恢复旧业；自己即将毕业，不能请假云云。由于胡适态度坚决，他母亲无可奈何!婚事办不成，预备下的彩礼等物，也只好留着将来再用了。后来胡适说：我斩钉截铁的阻止了这件事，名义上是说求学要紧，其实是我知道家中没有余钱给我办婚事，我也没有钱养家。

中国新公学在最困难的情况下支持了一年多，这全靠老师与同学团结一致，努力办学，但经费不足，房租费都交不起，所欠债务在一万元以上，实在是走投无路了。那时朱经农是干事，一筹莫展，曾经跳河自杀，虽然得救，但也无法可想。最后只得接受有关方面的调解，1909年10月又并回老公学去。所欠债务一律由老公学负责偿还。然而新公学有部分同学认为理想没有实现，感情上接受不了这城下盟的耻辱，决然不愿回去。胡适就是其中之一，这种感情在他当时的两首五律纪实诗里表现得十分明显，现抄如下：

十月题新校合影时公学将解散

无奈秋风起，艰难又一年。

颠危俱有责，成败岂由天？

黯黯愁兹别，悠悠祝汝贤。

不堪回首处，沧海已桑田。

此地一为别，依依无限情。

凄凉看日落，萧萧听风鸣。

应有天涯感，无忘城下盟!

相携入图画，万虑苦相萦。