总是很吃惊

作为一名价值投资者和基金经理，查尔斯·布兰帝说：“我一直都在说，现在也还要说，价值投资者或推而广之，所有的投资者面对市场的短期波动时，都会感到吃惊不已。”无论你预测股价会怎么上涨，它一定会上涨得更多。即使是像我一样的价值投资者，面对将来的股价波动，也做不到平静地接受，这似乎向来如此。

当日交易

在市场波动中通过快速交易来获利，当日交易在给我们带来了幸福快乐的同时，也带来了阴霾。正如它的名字，当日交易的本质就是对市场时机的选择。随着电脑技术的进步，当日交易的魅力与日俱增。

市场无时无刻不在挑战人性中潜在的赌瘾，很多机构都会向你描述你穿着睡衣坐在家里，通过短线交易过着优雅和富有的生活的场景。而它们却会不动声色地向你推销培训、软件和技术，然后获得暴利，有时获利会高达45 000美元。

因为匿名和隐私的关系，没人清楚市场上当日交易者的人数，但的确有人以此为职业，他们大多为投资公司工作，但职业生涯都很短暂。研究表明，待在家里使用投资软件的投资者，业绩赶不上其他投资者。大量的研究表明，70%的当日交易者都在亏损，而且大多数都丧失了本金。在投资失败时，他们往往变得一无所有。

和所有的投资者一样，当日交易者也必须考虑投资的成本和费用，包括税收和机会成本。

Investor Home Web网站解释了这些因素是如何相互作用的。“比如，当日交易者罗瑞有万美元的本金，目前每年有10万美元的薪金收入，辞职在家专职从事股票的短线交易。他打算留出万美元作为6个月的生活费，而把剩下的10万美元都投入股市。半年后，本金损失1/2，还剩下5万美元，而且先前工作所能提供的5万美元的薪金也没有了，他成为当日交易者后的损失到底是多少呢？答案显然不是5万美元。”

除了在股市短线交易中损失的5万美元以外，我们还要考虑他辞职后所损失的薪金5万美元，以及这5万美元薪金在保证本金安全的前提下，进行投资的收益。

有些短线交易者的情况远比罗瑞糟糕得多。很多人借款进行投资，也就是负债投资，用借款来赌博。当他们账户亏空时，也就是个人深陷债务泥淖之日。

当日交易很危险：它占据了你大量的时间和精力；给你带来无处不在的压力，获利时也不例外；而且，短线交易的收益很少会高于价值投资，也可以说买入价值被低估的股票，静静地持有，直到股价超过实际价值。

即使短线投资已经不如传统意义上的当日交易那样频繁，巴菲特也非常反对频繁的短线交易。“如果短线交易者也算是公司的‘投资者’，我们可以把一夜情称为‘浪漫’了。”

“人们都自以为可以在股市上‘翩翩起舞’，轻松获取收益，别忘了，交易都是有风险的。”巴菲特说。很多投资者无法抗拒最后一支舞的诱惑，为此要付出沉重的代价。

“你是否具备单日交易者的特质呢？他们都具有很强的竞争力，并且喜欢冒险的刺激性，”巴菲特补充道，“不愿意承担太大压力的投资者也不必担心。你可以通过价值投资获取更高的收益，而且你丧失本金的风险也会降低很多。”

“对于普通的投资者而言，”证券业务律师菲利普·菲金说：“当日交易根本就不是投资，而是赌博。如果你真想赌博，不如去拉斯韦加斯，至少那里的食物要好得多呢！”