贪婪的投资者总是等待得太久，死守着不卖-在等待的过程中不断亏损。恐惧让很多人从一开始就不涉足股市。而懒惰之人则完全不会去作调查研究，只会随大溜，在价格最离谱的时候买入最热门的股票。

“我应当在高位时卖掉。”有个人这么说。“我应当趁股价处于低位的时候买入。”另一个人这么说。“我应当看看自己的资产负债表后再作决定。”第三个人这么说。“我昨天真不应该喝那最后一瓶酒的。”第四个人这么说。

但是现代经济学家的行为就像没有任何道德和“应当”一样。他们相信，任何事情都有原因和结果，根本没有股价过高或者过低这样的事情，股市是完美的。每天的股市都能找到一个最理想的价格，也没有道德堕落这样的事。一个人以完美的价格购买股票，这根本不可能有什么错。

经济学家认为，股价可以是完美的，只要人们小心权衡各类可用信息，然后像狙击手一样冷静地计算概率。但是事实上，人们不大可能仔细权衡一切信息-也许在购买牛腰肉准备做牛排时除外。大多数人从未遇到过自己不喜欢的道德风险。当他们参与集体行动时，比如政治、战争、足球比赛或者股市繁荣，他们马上就变笨了。

在经济学家的想象中，经济就像某种机器一样运转，理智之人就像气门杆一样能够随之忽上忽下地运动。之所以没有道德风险，是因为不管是偷窃行为，还是美女的超短裙，对于机器来说都没有什么区别，没有任何吸引力。

你可以把一叠纸牌或者一瓶威士忌放在机器面前，一个小时后再来，这台机器不会碰这些东西。但是换成人就不同了，人所缺的就是一个机会，给他一个机会，他就会堕入地狱！