资本家放弃对投资回报的要求，这是什么样的资本主义啊？它与美国模式真的如此不同吗？但是，20世纪90年代末美国企业对资本家的关注似乎还不如日本企业呢。2000年年初，华尔街股市到达顶峰，此时企业利润已经连续下降了3年。在衰退的前两年，利润也在直线下降。管理者的薪水暴涨，同时利润大幅下降，很多大企业濒临破产边缘。另外，管理人员将企业的股票期权分发给主要雇员-进一步掩饰了实际成本。

尽管投资新技术的喧闹声不断，但是实际用于工厂、设备以及那些可能给予投资者更高预期利润的项目的投资却减少了。20世纪90年代末，净资产投资创下了第二次世界大战以来的历史新低。

我们在前面也讲过，美国企业的高层管理人员没有把注意力集中在做生意上，而是聚精会神地在搞收购、合并以及赚取短期利润-只要能让自己的名字出现在媒体上就行。

你也许会想，这样做的企业所有者肯定会感到不安。但是这些都不重要，因为已经没有资本家了。以前的资本家会把钱投到他们知根知底的产业中-带着希望赚到一笔利润的合理预期，而现在，这些资本家已经被集体化的新流氓投资者取代，这些人的预期明显不合理。这些容易受骗的傻瓜和笨蛋，期望从他们完全不熟悉的股票中获得高得不可能实现的回报率。公司管理层可以按照自己的意愿压榨资产负债表，为自己设定丰厚的薪酬；会以极其荒谬的价格购得资产；可以借入巨额资金，然后盘算着如何还钱；会不断降低股息，甚至根本不支付股息。所有这些，流氓投资者永远都弄不明白。

日本以及美国的流氓投资者应当跟随股市中的现金流，立即远离股票、债务以及支出。市场已经衰退，然后复苏。而政府决策者和中央银行管理者会很快失效-他们铺设了这么多的安全网，根本没有下脚走路的地方了。

当然，那些流氓投资者永远都不会明白自己正在做什么。他们再次做错，你还会觉得吃惊吗？他们拒绝改变，抓住市场修正期的痛苦不放，使痛苦延长、经济复苏延迟到来。在日本，分析师们疲惫不堪地等待着。而经济低迷期还在延续，漫长、温和的衰退就像一个人在酒池里奄奄一息。