未来房价究竟会跌多少，不是人为可以控制的，关键看消费者物价指数（决定加息的重要因素）。消费者物价指数主要由农产品价格决定，农产品价格主要由美国或者说由美国农产品期货市场和华尔街的金融寡头决定。尽管农产品在2011年已经涨势疯狂，但是国际投资银行仍然唱高农产品，同时大力推高石油价格—化肥等主要农资品都是从石油中生产的。也就是说，未来我们很可能发现农产品价格会继续上涨。其逻辑就变成了：异常气候和自然灾害（比如现在中国北方大旱）→国际投资机构推高石油价格→化肥等农资品价格上涨→中国农产品出现刚性缺口→国际游资疯狂炒作→农产品价格继续飙升→中国消费者物价指数上升到10%以上，房贷利率提高到12%以上→更多中国炒楼者支付不起利息→不得不抛售少量房产，房价下跌，但很难卖掉→出现大量恐慌性抛售，房价大跌。由此得出结论，中国房价下跌的幅度，是由石油和农产品价格上涨的幅度所决定的。

新一轮调控对房地产及相关领域形成冲击，大大地挤压了房地产市场的投资空间，并迫使大批资金流入股市。历史经验表明，资金面状况是主导A股市场走势的重要因素之一。但楼市交易不像股市那样可以随时兑现，房地产交易需要过程，因此热钱并不会很快流入股市。这和我以下作出的下一波股市投资荣景将在2012年出现的判断基本吻合。

国内庞大的居民储蓄规模对未来流动性泛滥的影响也不可小视。近些年来，庞大的人民币储蓄规模一直被人们形象地比喻为“笼中老虎”。通常在股市不涨或处在熊市的时候，这些储蓄不会进入股市，但一旦股市行情持续高涨，并出现暴涨行情，就将引虎出笼，对推高股市起到不可忽视的作用。

对中国崛起的价值重估的预期。在未来20年内，正像美国在20世纪初崛起为世界强国一样，中国正在或将要发生的巨变会持续影响中国的每一个层面，中国将成为世界上一个全新形态的政治与经济实体，在政治领域及市场上极具竞争力，善于创新，能够承受动荡，将成为仅次于美国并最终超越美国的经济总量最大的国际经济体。关于这一点，我们将在第四章详尽分析。

大国崛起的重要内涵之一是中国确立世界制造中心的地位，产业的纵深延伸不仅能培育出具有比较优势的行业，也将使得中端制造业、上中游资源资本品行业面临巨大的内外需求拉动力。伴随着城市化和重工业化，高级服务业在信息技术的武装下将获得长期发展。随着中国的崛起，中国经济作为世界经济引擎的力量将逐步显现。

近几年进口结构的变化趋势表明，中国产业迈向了垂直一体化；制成品、机械与交通运输设备等出口规模加速扩大表明，包括中端和终端在内的产业链群在中国已经形成。由此我们看好未来国内经济的逻辑在于，内外因素驱动下的技术进步和劳动生产率提高不仅增强了中国经济的国际竞争力，也使得企业投资回报率增加，企业实力增强，估值水平得以提升。

中国在产业链延伸、产业升级和确立世界制造中心地位的过程中，经济增长获得内需和外需的双拉动，增长速度和潜力必然提高，同时包括中国在内的“金砖四国”的崛起本身带有城市化、重工业化的特征，所以一定是“资源消耗型”的，并且在很大程度上减弱了上游资源和原材料以及资本品行业的周期性特征，也提高了这些行业的估值水平。