建筑业所需的铁、石油、铜等原材料价格的上涨会增加建筑成本，而石油价格大幅上涨则会增加建筑维护保养费用。像韩国这样的国家，天然资源匮乏，原材料必须依靠进口，这势必会削弱企业的竞争力。企业竞争力下降，居民的实际收入减少，失业率也会上升，从而削弱了消费者的购房能力。家庭是房地产市场的刚性需求主体，如果家庭负债率很高，房地产价格下降的可能性就会很大。

还有一些人认为原材料价格上涨会增加建筑成本，公寓价格必然随之上涨，因此，从长远来看，公寓价格不会下降。然而，在刚性需求阶层的实际购买力下降的情况下，这一观点显然没有说服力。因为即使资源紧张且没有购买力的人不断增加，住宅价格也是必然下降的。

不仅如此，由于原材料价格上涨，需要更多的美元购买原材料，汇率也可能随之上升。在这种情况下，外国投资者可能卖出股票，而国内投资者也可能担心低利率和汇率上升而蒙受损失，从而增加国外投资的规模以期未来获得汇兑收益。在自由市场体制下，所有的连锁反应都可能出现，因此，原材料价格上涨对房地产市场的影响很可能比过去大得多。