2007~2008年国际油价从每桶50美元上涨到每桶146美元，2008年年末又重新回落到每桶40美元，但是，与专家的预测相反，这段时间，国际油价与贸易收支并没有表现出很大的相关性。下面就来了解一下其中的原因及利用国际油价走势获得收益的投资策略。

国际油价的变动在三四个月后才会反映到贸易收支上

一般情况下，油价上涨或下降，反映在贸易收支上需要3~4个月的时间。国内石油公司的原油进口合同以装船时点一个月以来的平均价格作为标准，合同签订以后，办理通关手续等需要耗费更长的时间，另外，从中东运输到国内需要20多天。考虑到上述诸多因素，油价对贸易收支产生的影响会有时间差。观察第一、第二季度前的国际油价与后来的贸易收支会发现国际油价变动对贸易收支的影响。

下面来了解一下国际油价与贸易收支有什么关系。

国际油价与贸易收支变化趋势

来源：韩国银行

① 2008年3月国际油价为每桶100美元左右，受此价格影响，韩国9月份的贸易逆差约为亿美元。

② 2008年6月国际油价为每桶130美元左右，12月，韩国贸易顺差约为亿美元，6月油价大幅上涨，但是12月的贸易收支状况却出现了好转。

③ 2009年1月，国际油价为每桶40美元出头，6月的贸易顺差约为66亿美元。

由此可见，国际油价上涨，会对贸易收支产生负面影响，国际油价下调，则对贸易收支产生积极影响，但是，这并非必然的。

油价变化对投资策略的影响

油价上升时期。① 如果油价上涨，就会引起生产成本增加，从中长期来看，企业的利润会减少，利润率会降低。但是，如果油价上涨的幅度不大，由于经济处于回暖时期，可以将油价上涨的部分转嫁到消费者身上，那么股票市场在一定时期内会出现牛市。

② 如果油价上涨到经济发展很难接受的程度，就需要卖掉股票和房地产。因为如果油价大幅上涨，家庭的实际收入就会减少，会给经济带来很大冲击。1970年石油恐慌便是一个例子。另外，2007年6月至2008年6月的一年间，油价上涨了一倍以上，对泡沫严重的股票和房地产市场的崩溃起到了刺激作用。

③ 如果油价持续上涨，对美元的需求就会增加，汇率上升的可能性极大，因此，可以考虑进行外汇储蓄，或者投资与主要石油出口国的货币、股票、原油价格联动的基金产品。

④ 如果油价上涨，就可以考虑投资石油加工企业或石油化工行业的股票。与其他原材料相比，石油更倾向于将成本上涨部分转嫁给消费者，另外，当油价上涨成为汇率上升的诱因时，出口产品便会具有价格竞争力，股票价格很可能会上涨。

油价下降时期。① 如果油价下降，生产成本就会下降，从中长期来看，企业的利润会增加，利润率会提高。如果油价下降的幅度不大，股市和房地产市场在一定时期内会出现繁荣景象。

② 但是，油价大幅下降是世界经济衰退的征兆，应该处理掉手头持有的股票和房地产。2008年年中，曾经高达每桶150美元的油价由于经济衰退导致需求减少，投资需求消失，在年末时竟降到了每桶40美元。

③ 如果油价下降，对美元的需求就会减少，汇率下降的可能性很大，因此，应该考虑取出外汇存款。但是如果经济停滞与油价下降同时出现，经济状况会恶化，导致汇率上升，这种情况下，反而应该持有外汇存款。

④ 因为石油化工行业的利润率下降的可能性极大，因此，应该减少对该行业的股票投资。