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美股暴跌的真实原因(3)

中国金融困境与突破:25位著名经济学家对当前金融形势的思考 作者:周小川


在这场暴跌前还有一些迹象也在说明新危机即将到来,就是美国政府在7月份再次提出要对美国公司汇回国内的利润大幅度减征所得税,从35%减到5%,据说可以吸引回来3千亿美元,而这个做法只是在2008年次债危机爆发最严重的时候才采用过,所以这个举措也显得奇怪,因为危机爆发时才会采取的措施,又何以会在没有危机的时候被拿出来用呢?答案只有一个,那就是潜在的危机已经可以看得很清楚,必须赶紧采取对冲措施了。

如果减税是财政政策,在这场暴跌发生前,货币政策也已经登场了。新千年以来到次债危机爆发前,美国广义货币M2的年增加额在3700亿美元左右,次债危机爆发后为了救市,2008年美国的广义货币M2猛增了7500亿美元,其后的2009和2010年分别只增加了2900和2800亿美元,但是从2010年末到2011年7月25日,M2却突然从882万亿美元猛增到932万亿美元,即7个月内就投放了5000亿美元,月均投放量达到714亿美元,已经超过了2008年月均625亿美元的救市水平。其中,在6月20日到7月25日这一个月出头的时间里,就集中投放了2480亿美元,是前7个月全部投放量的一半,而在2008年时的最大月度货币投放额也没有超过2千亿美元。请问假若没有爆发大危机这种做法正常吗?但为什么又被所有媒体“忽略”了呢?如果不是美联储必须循例按时公布美国的货币数据,这样大的情况变化我们也追踪不到。美联储这样大规模的投放货币,加上从7月23日开始的美国股市“八连跌”,我们不难猜到美国在7月前后这样大规模地投放货币,是在为那些重陷债务泥沼的美国金融机构紧急“输血”。


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