货币超发是通胀根源

——物价总水平上涨是因为流通中钱的总量太多

周其仁

北京大学中国经济研究中心教授、长江商学院经济学教授，现任北京大学国家发展研究院院长、中国人民银行货币政策委员会委员。

物价总水平上涨是因为流通中钱的总量太多，超过了商品和服务供给的可能。如果仅仅大力打压高价，抑制通胀就难以期望好效果。货币被天量超发是由于政府确定了刺激出口的汇率目标，使得人民币汇率的形成机制在事实上已经成为货币当局被动发行人民币的机制。由于已经出口，超发的货币在国内没有对应的商品和服务。而人民币汇率被低估又使得无法通过扩大进口来平衡。因此，通过人民币升值可以扩大进口、抑制通胀。