新一轮的风暴是货币危机

根据以上的分析，美国的财政情况将继续恶化，经济改革步履艰辛，而欧洲被逼无奈必须出手改革，用3 年的时间完成转变。因此，未来3 年之内会出现这样的情形：欧洲的债务情况得到稳定，金融市场得到恢复，而美国仍在动荡之中。这时将出现很有意思的一个情况，那就是，金融市场开始担忧美元的信用，资本会从美国流向欧洲，导致美元兑欧元汇率出现大幅波动，美元危机将会出现类似于1971 年8 月前的情形。当然，整个欧美债务调整的过程中，投资界会不断地看好新兴市场经济体，导致后者的货币面临持续升值的压力。

这里需要说明的是，当今世界没有欧元崩溃的机制。无论从欧债危机两大主角的哪一方来看，欧元垮台都对它们自己不利。从德国人的角度看，如果其重新启用自己的货币马克，则将面临巨大的货币升值压力，是引火烧身，同时这也意味着欧洲政治一体化的进程在退步，这对德国明显不利。从正处在主权债务危机中的南欧国家的角度看，欧元倒台更是引火自焚，因为如果脱离欧元区，它们自己发行货币将面临极大的市场挑战，市场会不信任它们的货币，而它们此前已经发出的债券是以欧元计价的，它们不可能以发行自己货币方式逃脱已经重压在身的债务负担。因此，我们认为，欧元机制不会因为这一次的债务危机而崩溃。

中国必须严阵以待

面对这样一个动荡的国际经济形势，中国必须作好认真的准备。

第一，必须加快经济结构调整的步伐。因为外部市场的需求不可能迅速恢复，贸易保护主义还会一浪高过一浪。

第二，必须管理好自己的外汇储备。对于已经投入的发达国家主权债务而言，要加强与各国政府的协商，讲清楚中国政府是有选择的，不一定非得把这部分资金投入到他们手中，我们只是出于对世界经济稳定的考虑，出于负责任的大国的考虑，继续持有他们的债券，同时提醒发达国家必须要考虑中国的利益，包括自由贸易、台湾、新疆和南海等政治问题。

第三，加快人民币国际化进程。人民币国际化的关键是对流机制的建立，鼓励中国的企业和居民走出去投资，利用当前国际金融动荡的机遇，投资到境外的资源型、经营状况比较好的金融工具中去，尤其是投资到那些与中国经济联系紧密、正在分享中国经济增长成果的境外资产中去，由此获得中国经济自身发展带来的好处，所谓“肥水不流外人田”。

总之，动荡的国际环境将会持续相当长的时间，这给中国经济提出了挑战，但我们更应该看到的是，在动荡中也蕴藏着可以让中国经济不断崛起的重大战略机遇，我们在作好认真准备的同时要抓住机遇，利用好有利条件，为中国经济未来长期稳定的发展奠定坚实的基础。

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