在傅斯年的宿舍，大家经常高谈阔论，展开争辩。傅斯年、罗家伦、何思源、徐彦之、康白情等觉得，应该创办一个杂志，这样大家有了阵地，可以效法《新青年》更好地进行启蒙。但是经费从何而来？大家开始犯愁。傅斯年有个方案，经费有参加办刊的同学分摊，但大家都太穷，不好实施，后来大家想了办法，学生办杂志属于课外活动，要学校支持，于是大家推举傅斯年去找文科学长陈独秀要求创办《新潮》杂志。

陈独秀开始以为傅斯年是刘师培、黄侃那些国故派派来做间谍的，当时人们把傅斯年称为“黄门侍郎”。后来陈独秀和蔡元培、胡适交换意见，知道这一批学生都是思想先进的学术新秀，傅斯年、何思源都在《新青年》上发表过文章，是和国故派相反的青年才俊。蔡元培决定《新潮》杂志的费用由学校垫付三期实验一下，第四期由学生自我解决。

于是，1919年1月1日，《新潮》一号面世，立刻在学校和社会上引起巨大反响。初版1000份，10天不到就销售一空，加印3000份，一个月又销售一空。后来又连续加印，《新潮》很赚了些钱，费用再也不用学校垫付了。大家推举功底深厚、文笔泼辣、办事干练的傅斯年为主任编辑，请胡适做顾问，指导大家。杂志定名为“新潮”。北大图书馆主任李大钊给他们在图书馆拨了一间房子用。《新潮》杂志在这一群青年的努力下问世了。