第五节 黄金和美联储未来的金融战略

在此我简单地表述一下美联储2013年的金融战略以及与本年度黄金的关系。本年度美联储可能会发生惊天大事，这是由许多因素促成的。

首先我们要知道，不要陷入增长的误区，强行拉起来的增长只能导致全线性崩溃，绝对不可行。投资不用说，继续保持这么高的投资比例，请问钱从何来？债务如何清偿？许多烂尾的工程项目谁来收尾？消费的拉动原来主要是“三公”消费。不信，请像其他国家一样将消费分开统计，分成政府消费和私人消费来试一试，看看私人消费每年有什么增长，就会一清二楚。老百姓在这场通胀之殇后全体高负债，还债的钱都不知如何赚，哪里会去增加消费和出口？不用说，2013年中国出口对欧美均会大幅萎缩，其他市场也不甚乐观。

关键不是这种周期性衰退引发的经济大幅下滑，而是更加危险的信号已经显现。那就是，中国首先要面临的是一场举世罕见的金融战争。

我曾经分析说，2013年国际经济要发生几大事件：一是美联储100周年，全球金融有大事发生。二是全球经济进入新周期，金砖四国，包括中国、巴西、印度和俄罗斯将全部进入衰退，美国经济开始复苏。所有的市场思维都要改变，也就是说，不要把美联储的买债行为当作宽松。过去，美元宽松资金会流入金砖四国，原因是欧美等国在这四个国家都有大量投资，需要支持流动性来获取暴利；现在，欧美等国已经将制造业撤回本土，所以，现在的美元释放的流动性是为了支持本土制造业和房地产，与金砖四国无关。三是Swap到期，货币硝烟已经点燃。

Swap是美联储针对金砖四国所推出的重大金融战略，目的很明显，主要针对中国，因为在这四个国家中只有中国实行的是固定汇率，所以，人民币受害程度将会最大。

全球汇率有三种。一种是固定汇率，二战之后欧洲很多国家和美国实行的是固定汇率，后来欧元区成立，欧元汇率自由浮动，固定汇率完全消失，只有中国等少数几个国家还在实行；二是联系汇率，比方说中国香港的港元就是这种，一旦美元贬值，政府就会出手干预；三是自由浮动汇率，就是一国与一国货币之间完全自由兑换，汇率随市场浮动，比方说现在的欧元和绝大多数国家的货币。阿根廷、越南等国家的汇率都是被国际资本强势实行自由浮动的，这个过程非常痛苦，直接引发经济衰退三五年甚至更长时间。2013年，中国固定汇率体系将面临考验。对此，美联储主席伯南克在讲话中明确说：“今天中国的货币与美元挂钩，近来两者更加灵活，但从长期看人民币与美元的关系是密切的。”这就意味着如果美联储因美国经济衰退等原因降息和推出刺激措施，中国的货币政策也会变得更加容易。因为本质上采用同一货币的不同国家利率必须保持一致，而低利率对中国而言可能是不合时宜的，结果中国将经历通胀。因此，采取固定汇率制往往会使合适与不适的政策在相关国家传输，取消了单个国家管理自身货币政策的独立性。