国会有充足的理由相信美联储主席马丁对稳定货币的承诺。当马丁还是财政部的助理部长时，他就因以原则性极强的立场支持提高美联储的独立性而引起了其上司、财政部长约翰·施耐德的不满。他曾经为那个著名的“协定”

（又称“1951年协定”，是美国财政部与美联储之间达成的避免财政赤字货币化、恢复美联储独立性的协议——译者注）谈判斡旋，得以让美联储确定以反通胀为政策目标。［72］后来，马丁成为美联储的主席，实施了价格稳定政策，并持续了差不多一代人的时间（马丁于1951～1970年间担任美联储主席长达20年之久——译者注）。但并非每一任美联储主席都能遵循他的榜样。

回顾保罗·沃尔克1962年写给卢萨的备忘录，他曾提议成立一个总统委员会来研究取消黄金准备金要求问题，反映了他对马丁的信条深信不疑。“当我刚到财政部上班时，马丁对我非常好，我永远也忘不了。他倾力维护美联储的独立性，又信守抑制通胀的承诺，赢得了我的尊重。他是我心目中的一位英雄。”［73］1968年，美国国会取消黄金准备金要求和各国央行放弃“黄金池”之后，沃尔克认为马丁仍能维持住国内价格的稳定，但他也担心国际货币体系已“濒临危境”。［74］他认为，两级黄金市场就是反映布雷顿森林体系紧张程度的晴雨表。

在1968年3月15日英国黄金市场关闭前，以每盎司35美元价位购买黄金的投机商赚了个盆满钵满。央行不再向伦敦黄金市场供应黄金的举措就像香槟酒的软木塞突然迸出一样，引起了剧烈的波动。当两星期后伦敦市场一开盘，自由市场上的金块价格一跃达到每盎司38美元，涨了几乎10%。［75］20美元面值的双鹰金币——美国人（甚至萨金特·施莱佛）可以从自己喜爱的集币商处购买——的价格飙升了25%还多。［76］价格的上升反映出市场的预期，美国最终将让美元贬值。［77］

沃尔克认为，展望未来，外国央行将从美国购买黄金，以便“对冲掉美国可能最终实施黄金兑换冻结的风险”。［78］既然美国能在1968年3月改变规则，停止向私人市场出售黄金，它也能在未来拒绝向其他国家央行出售黄金。出于美国可能中止向其他货币当局兑换黄金的恐惧，外国央行夜不成寐，忧虑重重。看来，他们的担忧是有道理的。

注释

［1］ 这里的引语以及接下来的对话部分均来自保罗·沃尔克的追忆。

［2］ 对保罗·沃尔克的私人访谈内容。

［3］ Friedrich A.Hayek，The Road to Serfdom，fiftieth anniversary edition（Chicago: University of Chicago Press，1994），p.227。本书最早于1944年在英国由George Routledge and Sons出版，美国由University of Chicago Press出版。

［4］ 对保罗·沃尔克私人访谈的内容。

［5］ 对保罗·沃尔克私人访谈的内容。大卫·休谟（1711～1776），与亚当·斯密生活在同一个时代。他在其1752年出版的《道德、政治、文学散文集》的“论利息”一文中，详细阐释了货币与价格之间的关系，被称为货币数量论。可参见Carl Wennerlind，“David Hume’s Monetary Theory Revisited: Was He Really a Quantity Theorist and an Inflationist？”，Journal of Political Economy 113，no.1（February 2005）: 223-237。

［6］ 对保罗·沃尔克的私人访谈内容。