在美国，我还是喜欢技术。上一次互联网技术投资高峰过去10年之后，新的云技术开始兴起，众多投资者参与其中，这次周期可以持续3~5年。我徒说无益，50年来，大资本、高质量的跨国公司已经像其他一切东西一样贬值许多。就像对冲基金——欧米茄顾问公司（Omega Advisors）的创始人、首席执行官利昂·库珀曼（Leon Cooperman）所说的那样：“它们是最好的房子，但社区环境比较差。如果全球形势都好，那么它们就是一个比较好的社区里最好的房子。”我还要补充一点，它们不会让你们由穷变富，但会让你们从富有变得更加富有！我喜欢那些保持3%以上的红利回报率的大型的全球经营的公司。我拥有能源和石油企业方面的股票，但它们已经有大的动作，我对此保持关注。低市值和低质量的股票都太贵了。我在关注和担心什么？上周关于美国现有的单户住宅的市场数据不尽如人意，价格又开始跌落，而卖不出去的房子数量还在增长。政府支援已经到期。在市场过度的泡沫式繁荣之后，房价跌落了25%，但也才刚刚回到它们的长期趋势线上，预计未来还会再降10%。美国消费者平均每人家中有60%的资产净值，退休年龄还在延后，社保和养老金数额在下降，面对这样的状况，即使是爱幻想的消费者，也会考虑节省支出、增加储蓄。

显然美联储主席伯南克晚些时候才发现这一点，尽管他和格林斯潘是泡沫的联合制造者和推动者。2006年10月，他向美国人保证“美国的房地产市场从来没有跌落”，但是现在他也变得不再激进了。量化宽松计划就是让市场充满流动资金，使资产价格上升。在现有条件下，这样做是对的！在全球央行行长及主要经济分析师会议上讲话之后，他在股市上做得很成功。这对于提升信心，对于资本投资和就业十分重要。现在他必须结束房地产市场的下跌，否则经济的二次探底将会伴随着通货膨胀的再次发生。现在，市场已经在挣扎。

我也担心全球经济仍然很脆弱，很容易受到意外因素或政策失误的影响。亚洲央行在提升利率和最低准备金要求，以抑制食品价格上涨，但我认为这种做法不可取。虽然每周都会有传言说欧洲债务危机将得到解决，但实际上一直没有解决。我当然愿意相信我们处于一个长期上涨的牛市，但市场是有变化的。如果我们所处的是一个在贸易范围内周期性循环的牛市，那么这个市场就正在走向衰老。我们只需拭目以待。