除了上述问题，还有两个新的问题让人感到痛苦。一个是石油价格，另一个是过早地实行紧缩政策，这是一个重大的决策失误。对于利比亚、沙特阿拉伯或者整个中东地区的事务，我没有特别高深的见解。我很早之前就认识到了，在石油的问题上，谁也无法准确预测，但照目前情形来看，石油价格攀上150美元大关的可能性越来越大，甚至有可能更高。现在，大家都知道石油价格走高可能导致全球经济失衡，因此，中东地区的革命以及沙特阿拉伯的石油供给出现问题都有可能推高油价，令股市承压。

另一方面，人们的认识可能夸大了石油的影响力。实际上，在过去30年间，世界的能耗强度已经大大下降了。全球经济每单位国内生产总值所消耗的石油与15年前相比下降了40%，与30年前相比下降了75%。历史表明，石油价格的上涨对经济的影响小得多了，而且现在的战略储备和产业储备也大幅增加了。此外，石油价格的上涨会引发世界财富的重新分配，使得发展中国家获得更多财富，发展中国家消耗的石油比20世纪70年代末的消耗量增加了很多。美国国际战略与投资集团的主席、经济学家埃德·海曼最近表示：“如果布伦特石油达到130美元，那么我们的国内生产总值增长预期将会从3.5%削减到2.5%。”这可不是微不足道的。

另外一个担忧就是过早实行货币紧缩政策，这属于决策失误。一些亚洲国家的央行已经开始提高利率了，但它们的经济仍然处在衰退中。上周，特里谢表示欧洲央行可能在4月份提高利率，以应对日益严重的通货膨胀。然而，当前全球经济依旧脆弱，复苏步伐依然缓慢，尤其是因为石油价格在不断上升，这种愚蠢的政策可能扰乱经济复苏之路。特里谢担忧的是标题通货膨胀（headline inflation），而伯南克担忧的是核心通货膨胀（core inflation），伯南克说得非常对：“天然气价格上涨令很多人感到忧虑……但这本身不是通货膨胀。通货膨胀是整体物价上涨，而目前整体物价处于低位。”我认为，只要单位劳动成本和薪资水平不提高，西方社会就不会出现严重的通货膨胀。

因此，我倾向于继续坚持下去。我的仓位中，比重最大的是美国技术股（纳斯达克100指数基金）、中国股票（H股、香港地产股）、石油类股票以及美国金融股（富国银行、花旗银行等公司的股票）。