不会倒闭的AIG

金融危机期间，在雷曼兄弟破产的第二天，华盛顿就在 AIG问题上画了条红线。但相关证据表明，AIG的倒闭不会引发相关连锁反应，金融体系的末日不会就躲藏在转角处。事实上，没有一个拯救方案是必要的，因为金融熔断只发生在华尔街。如果华盛顿允许自由市场发挥作用，最终这场熔断的大火只会烧向一小撮资不抵债的华尔街公司，如摩根士丹利、高盛和花旗集团等。

简言之，小布什执掌下的政府和伯南克领导下的美联储，相信了金融瘟疫的预言，随即扣下了疯狂救助的扳机。但这个预言毫无事实依据。做出这个判断的证据一开始就隐藏在AIG：它是模范救助的典型案例，一个号称如果没有得到救助会导致连锁反应的金融巨头。这个毋庸置疑的事实就是，AIG业务结构的设置本身就决定了这种危机不会传染。由于在虚假信用违约掉期的保险上崩盘，导致AIG资产负债表上全球性银行大客户的资产受到一定冲击，只会对有毒资产做一次洗盘，使其变得更健康。与此同时，AIG几百万保单客户不会受到伤害。他们永远会假以各种借口，掩盖华盛顿实施救助的真实目的。

在危机期间，AIG有90%的清偿能力，不会对金融系统或其他企业和机构造成威胁。公司资产负债表上有价值8 000亿美元的资产，其中绝大部分是优质股和债权，可以约定回购支付，从而可以让所谓的传染理论失效。事实上，在合并财报上显示的巨额资产是在统计中进行人为处理的产物：根据法律和法规的不同管辖范围，公司大量的优质资产被分别藏匿于分布在全球的保险子公司里。锁定这些资产不仅可以保护投保人的利益，而且确保公司不会有抛售资产的行为发生，而后者正是可能造成传染的催化剂。

因此，危机不会牵连AIG的巨额资产，危机仅限于公司正“大出血”的信用违约掉期的债务，这应该很容易被控制住。这些债务完全可以由AIG的控股公司进行约定回购支付来解决，而且这部分的债务在公司合并负债中的占比不足10%。并且，这些债务可以很容易地通过破产清算进行处理，不会给公司的保险业务、可靠资产或其投保者带来损失。

但无须担保，AIG就获得了大量的来自纳税人的注资，最终援助总额高达1 800亿美元。保尔森从美国财政部三楼办公室内发射出最具破坏力的、无制导的导弹，射向了自由市场。事后他宣称：“如果AIG倒闭，我们会面临真正的灾难。AIG比我所能想象的其他任何一家金融机构，都将受困于全球系统，并且灾难同样会蔓延到商业和消费者身上。”

这真是一派胡言和托词。如同斑马身上有“斑”一样，一家“全球化”的公司按其定义应该在全球各地都有分支。但这个定义并不能证明自由市场的交易可能导致经济疾病在全球范围内传播，但保尔森和他的救助者们却不断暗示会引发传染。事实上，给予AIG慷慨、不公平的援助，并不是要保护大众免于受到伤害，而是用来保全那一小撮投机者免遭损失。

美国国会调查人员发现的书面记录显示，由AIG受保的信用违约掉期保险单，标注价值为4 000亿美元，其投保人就是一小撮世界上最大的金融机构，没有一份保单由市场上其他美国银行持有。事实上，商业银行已经受到了保护盾隔离而免遭AIG倒闭牵连。即使AIG破产，这一小部分金融机构可能遭受的最大损失，预计不会超过它们几个月的奖金预提金额。