这一切都源自金斯利，他1973年时曾离开伊坎公司，1975年又回来为伊坎工作。尽管有传言说金斯利的离开是因为伊坎不愿意让他当合伙人，金斯利自己却说之前离开是因为在伊坎公司干腻了。

“我离开之前一直在做套利交易，围绕IT&T公司的20几个证券展开交易。”金斯利说，“他们的优先股、债券、可转换股票都有各自的字母来标识，我过去经常要在这些证券中开展交易。一天中的大多数时间里，我都得和交易大厅联络：‘那些字母表现怎么样？’这真的非常枯燥乏味。”

“更糟糕的是，IT&T公司当时在智利卷入了某些丑闻，所以我每天都要盯着新闻报道，看看事态有什么新的进展。我会一直坐在办公桌前，戴上耳机听新闻报道，然后根据我听到的消息来进行交易。前一分钟我要卖出，后一分钟就得买进，然后再卖出。一段时间以后，我实在无法再忍受下去了，我太需要一段时间来调整自己了。所以我去了F.L.所罗门，一家专门发行新证券的小经纪行。我只是需要换个节奏罢了。”

当金斯利回归伊坎公司的时候，“独行侠”和“印第安人”（伊坎这么称呼他自己和金斯利）开始寻找那些“被低估的机会”，即那些交易价格低于他们的资产价值的证券。刚开始，他们投资那些封闭性的共同基金，这些基金的价格远远低于基金里所包含的证券的价值。

那些日子里，伊坎和金斯利会一起在百老汇大街26号地下室的自助餐厅吃午饭（他们把餐厅戏称为“地牢”），讨论他们的策略。很快他们意识到，他们可以采用一个更广泛且更有利可图的办法——这个办法将对美国的企业界产生深远的影响。

金斯利回忆道：“我们开始问自己，‘如果我们可以投资被低估的封闭式共同基金，以实现其真实价值，那么我们为什么不能投资一个资产价值被低估的企业，来帮助企业实现它的价值呢？’”伊坎和金斯利所构想的内容被准确地记录在一份备忘录里，他们将这份备忘录发给了那些潜在投资者，以实施他们的计划。

“我们认为，总体来说，现今经济环境里的各种因素为我们创造出了一个十分良好的环境，即创造获得高利润的机会的同时，风险也不高。我们国家对能源的庞大需求导致了巨额美元的外流。伴随着巨额的财政赤字和生产率的下降，造就了今天的高通胀和美元急剧贬值。这些带来的结果是黄金价格和其他商品的价格暴涨。显而易见，美国很多企业的真实价值或是清算价值在过去几年都有了显著提高；但是有趣的是，这并没有反映在这些公司的股价中。因此我们所面临的是一个十分特殊的环境，如果能够合理地利用它的话，我们就可以从中获得丰厚的利润。这些获取这些利润的方式如下：

“大量的美元囤积在国外。美国是为数不多的拥有稳定政治保障的国家之一，可以保障如此之多的美元。当美国企业的有形资产价值继续不断攀升的时候，它们就激发了投资者的兴趣——这些投资者不仅有来自国外的美元持有者，也有手里积攒了巨额美元的美国本土大企业。

“然而，这些成为被收购目标的公司虽然拥有富裕的资产，但通常持有的自己企业的股票并不多，因此对被收购没有什么兴趣。他们会充满戒备，为了保障自己的特权而建起‘长城’，期望能够把企图入侵市场的国内外投资者阻挡在外面。尽管这些‘长城’还是可以攻破的，但是大多数国内的企业以及几乎所有的外国企业，都不愿意采用‘敌意’收购的方式来收购目标公司。而且，关于控制权的战斗一旦打响，从中受益的通常是企业的股东。目标企业在受到严重威胁的时候，往往会寻求另一家‘非敌意’的企业以更高的价格提出善意收购，这些企业通常被称作‘白衣骑士’。这样一来，竞购就开始了。另外一种常用的反敌意收购的方式是目标企业尝试反向收购自己的股票。或者如果两种方式都行不通，那么目标公司就可以申请破产清算。