夏天的烟台，风和日丽，海风习习，大沽河波光粼粼。外表祥和平静，内里充满危疑震惧。威妥玛邀请李鸿章登上英国军舰观操，人们又纷纷劝李鸿章，千万不能踏足英国轮船，当年两广总督叶名琛，就是一上英船，便从此杳无踪影了。李鸿章呵呵一笑，毫不介怀，坦然上了英国军舰。威妥玛握着他的手说：“吾今服矣。”

朝野和各国都紧盯着这次中英会谈。李鸿章在谈判前，扬言这次谈判，最终结果要与修改《天津条约》结合起来，因为《天津条约》的签署国除英国外，还有美、法、俄等国，他们对英国这次单独向中国索取权益，深感不满，这时各国外交官大都聚集在烟台避暑，李鸿章正要利用他们，对英国施压，令其不敢过分要价。

与威妥玛的谈判，从七月初三开始，历时二十多天。威妥玛的态度，有所改变，虽然放弃了要提岑毓英到京审讯的要求，但其他方面，态度依然强硬。他对李鸿章说：“我在中国当了七年驻京大臣，受尽文（祥）中堂磨折，怄气已多，今文中堂去世，又有沈（桂芬）中堂办事，也是一样路数，无非薄待洋人，欺瞒哄骗，不免有种种爽约之处。外省如闽督，藐视洋官，南洋沈（葆桢）制台于梅正使往晤时，事事不受商量。十八省官员，大约皆一般见识。我想若要改变，除非照咸丰十年办法，英打到京城，那时或可改心。此案若问真正罪人，不是野番，不是李珍国，也不是岑（毓英）抚台，只是中国军机处。”

德国公使出面斡旋，几经谈判，七月二十六日，中英双方签订《烟台条约》。条约内容，概分三部分，一为“昭雪滇案”，二为“优待往来各节”，三为“通商事务”。最重要的条款包括：清廷派员到英国道歉；赔偿英国二十万两银；英国可派员到云南驻寓，察看通商情形，准备开办通商；增开宜昌、芜湖、温州、北海为通商口岸；租界免收洋货厘金；洋货运入内地，不论中外商人都只纳一次子口税，全免各项内地税；英国可派员观审中国各地涉及英人生命财产案件；英国可派员由甘肃、青海或四川进入西藏，以抵印度。

这份条约，与李鸿章经手的其他条约一样，照例招来“卖国”的批评。有人认为允许洋货进入内地，是对土货的打击；有人批评让英国人旁听涉及英人生命财产案件，是破坏中国的司法权；也有人宣称开放通商口岸是对中国的经济侵略。这些批评，细细推敲，大都站不住脚，在全球商业时代，关起国门，并不是保护土货的良法，把通商看成洪水猛兽，更是愚不可及。允许观审，亦并不等于破坏司法权，让英人旁听与英人有关的审案，合情合理，总署最初不肯接受，更多是出于面子原因。