自己办个漫画出版社，是光宇梦寐以求的事情。在“漫画会”的基础上，张氏兄弟和叶浅予、鲁少飞、黄文农、王敦庆、蔡翰丹等倾囊资助办了一爿坐落在山东路麦家圈地方的小书铺——“中国美术刊行社”，定期编辑出版《上海漫画》周刊，四开四面，漫画照片各占一半。他们自画自编、自办发行，居然赤手空拳闯出了新局面。光宇为《上海漫画》创刊号画了报头，叶浅予的长篇连环漫画《王先生》第一次在创刊号上和读者见面。这个画刊断断续续出了三年，发行到一百一十期，到改出《时代画报》才宣告停刊。画刊能维持如此之久，担任小书铺总管的正宇，功不可没。

“中国美术刊行社”铺子虽小，但信誉不错，自从改出叶浅予主编的《时代画报》后，由于内容新颖、编排活泼，更受读者欢迎，读者遍布全国各大城市，连马来西亚、泰国等地的华侨也纷纷订阅。与此同时，鲁少飞开办的“漫画函授班”，学员人数也日有增加。

刊行社业务发展了，但编辑部屋小人多，施展不开。一个偶然的机会，正宇结识了新月书店老板、诗人邵洵美。诗人对美术出版事业很有兴趣，愿意把开设在福州路的新月书店划出一半，租给《时代画报》作门市部，并投资合伙，把“中国美术刊行社”改为“上海时代图书公司”，从此漫画出版事业面貌一新。经张氏兄弟建议、筹划，在平凉路开办了有相当规模的时代印刷厂，特地向上海礼和洋行买了一架自动化程度很高的德国海纳克厂最新式凹版（影写版）印刷机，大大改进了画报、画册的印刷质量。

此时正当“一·二八”事变发生后，全国人民要求抗日救亡的呼声日益高涨。在全国人民反帝爱国运动的推动下，张光宇毅然辞去每月二百元高薪的英美烟草公司职务，回到时代图书公司继续画漫画、编杂志，和鲁少飞一起筹备《时代漫画》出版工作。1934年春鲁少飞以主编身份邀请漫画家在福州路同兴楼菜馆聚餐，宣布《时代漫画》即将发行，丁聪、王乐天等相继发言，会场气氛热烈。《时代漫画》创刊号那幅用墨水瓶、三角尺、铅笔和橡皮等文具缀成模拟堂吉诃德骑士形象的封面，便是张光宇的手笔。

邵洵美还请了作家林语堂主编幽默刊物《论语》半月刊，漫画家丰子恺在每期封面上绘一漫画。另请北京摄影家宗惟赓主编《时代电影》月刊（后期由席与群主编）。张光宇在这一年开始在他编的《万象》综合画刊上发表用三色铜版精印的政治讽刺漫画；张正宇在《十日谈》旬刊画人物肖像漫画，都十分精彩。但好景不长，时代图书公司由于种种原因，再加经营不善，亏损过多，难以维持。四大杂志中《时代电影》1935年一度停刊，9月复刊。1937年12月号为终刊号。其余的也仅能勉强维持出版。光宇推荐在无锡的老弟曹涵美来沪担任上海时代图书公司经理，自己和正宇则主动退出苦心经营多年的上海时代图书公司而另起炉灶，开办上海独立出版社，先后编辑发行《独立漫画》（《独立漫画》1936年2月已经被禁——唐薇注）、《上海漫画》等定期杂志和画册，继续为漫画事业探索新的途径。