民众同样如此盘算：买下一套房子，房价以每年20%甚至40%的幅度上涨，什么样的投资能有这样高而稳定的回报率？

然而，从治国的立场看，房地产业如此疯狂膨胀，太多企业、个人卷入房地产业，其命运与房地产的泡沫性价值紧密联系在一起，也就是在积累经济与社会风险。房价越高，地价越高，风险也越大，政府可用于化解风险的政策工具也就越来越少。比如，房地产市场的资产价值越高，中央银行的货币政策回旋余地就越小，它会被房地产业挟持，只能单边维持宽松政策。现在的中央银行恐怕已经处于这种骑虎难下的困境中。

可以说，在舆论和政治的强大压力下地王依然再现京城，说明中国的房地产业已经形成了自我循环的逻辑，这个逻辑睥睨一切，因为它已经做得足够坏，以至于谁也不敢严惩它。在这个逻辑支配下，房地产业变成了一个大赌场，全社会的财富在这里进行着一场逆向大转移：各级政府吸纳民众的财富；大型国有企业占有越来越多资源，挤压民营中小型企业的生存空间；收入较高、财富较多、可以玩房屋赌博的社会群体则在狂欢般的投资、投机中，持续地压低中低收入者所持现金的购买力及其可怜的财富价值。

怎么办？

中国的房地产之癌

2009年12月14日，时任国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议。会议认为，随着房地产市场的回升，一些城市出现了房价上涨过快等问题，应当引起高度重视。会议要求在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。

这样的政策取向，与去年年底相比，几乎算是一个180°转弯。当时，面对经济衰退，政府出台大规模刺激措施，大量廉价资金涌入市场，相当部分涌入土地交易市尝房屋交易市常政府也出台财税政策，鼓励民众购买房屋。

效果很快彰显。从夏初开始，“地王”迭出，房价连涨。国家统计局最新统计说，11月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.7%，全国城市房价连续6个月保持同比正增长。另有一份数据称，北京、深圳、上海三个城市房价的涨幅都超过了GDP的5倍。

很显然，房地产泡沫又来了。当然，过去一年间房地产业的泡沫式增长，不过是过去十余年来常规经济增长模式的再现。这种增长模式是高度依赖房地产业的，造成整个社会迅速房地产化：

第一，政治结构迅速房地产化。房地产业的畸形发展，乃是当代中国政治机制的产物。自上而下的官员政绩考核体系以官员所辖地的GDP和财政收入增长率为主要指标，而投资是可在最短时期内实现这两个指标快速增长的捷径。各级官员纷纷投入到投资竞赛中。这既表现于吸引外部的实业投资，也表现于进行大规模的城市拆迁，人为地创造出房地产业的投资机会。

由此，政府首先获得了大量土地出让金，同时也制造了无数投资机会。房地产业富豪辈出，官员们则找到了创造好看政绩的最佳途径。这样的政府当然也倾向于制定一切政策维持房地产市场的繁荣，维护房地产开发商的利益。比如，政府与开发商联手进行拆迁，现有拆迁制度的全部行政与司法程序都旨在协助开发商完成拆迁，而几乎无应被拆迁人的申请中止拆迁的可能性。

第二，经济结构迅速房地产化。随着房地产业繁荣，地产投资占中国固定资产投资的比重已接近20%，占GDP的比重接近10%，有一半居民消费靠房地产来支撑。用某官方专家的话说，房地产业已成中国经济的直接“命脉”。

房地产业在经济结构中一枝独大，已经在很大程度上绑架了宏观经济与货币政策。观察过去几年来的宏观调控，可以发现一个显著事实：收缩性政策与通胀性政策是严重不对称的。收缩性政策总是雷声大雨点小，通胀政策则如开闸洪水，廉价货币总会一涌而出。对于违规流入房地产市场，监管部门也向来是睁只眼闭只眼。至于地方政府的政策花样就更多了。