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第5章 饥荒、环境破坏和金融危机:政府失灵猛于市场失灵(2)

这才是经济学:经济学的误解与真相 作者:(美)贝尔拉夫什


确实令人难以置信,只得到政府些许帮助的自由市场的环保记录远远地优于政府大量干预的经济体。图51显示了市场自由度与环境洁净度之间的关系。

图51自由市场与环境状况

资料来源:The Economic Freedom of the World 2006, Academic Foundation; Center for Environmental Law & Policy, Yale University and Center for International Earth Science Information Network(CIESIN),Columbia University, Pilot 2006 Environmental Performance Index.

金融危机

过去(或现在)对自由市场的批评都以金融危机为例说明自由资本主义的危害。但一个世纪以来的许多(即使不是大部分)最严峻的金融危机是由政府推波助澜造成的(即便不是由政府直接造成)。这里举几个例子:

大萧条:1929年股市泡沫破灭导致经济的下滑,但经济状况的恶化很大程度上归咎于美联储的不作为和胡佛政府不当的经济政策,包括实行保护主义(《斯姆特—霍利关税法》)引发的贸易伙伴之间的报复,导致世界贸易的缩减。

日本资产泡沫的破灭和“失去的十年”:1989年年底,日本银行提高利率导致股市和房地产市场泡沫的破裂。不过日本并没有经历类似于美国20世纪30年代的大萧条,接下来的15年中经济增长年均仅15%,远低于平均趋势。这主要是由于日本银行持续保持高利率,还由于日本的财政部不允许快速解决银行危机——换言之,不允许关闭资不抵债的银行和公司。

1994年墨西哥比索危机:虽然这次危机(和其他新兴市场危机相比)被认为是国际投资者“热钱”的快速流进流出引起的,但墨西哥政府的下列举措引发了这次危机:(1)发行巨额以美元计的无法偿付的短期债;(2)试图固定美元—比索的汇率,同时实行低利率,这种组合是不可持久的;(3)宏观经济政策和结构性改革不能给投资者带来信心。

1997~1998年亚洲危机:20世纪90年代,墨西哥和亚洲的金融危机有着许多相似的特征:不可持续的较高的固定汇率、过高的外债、过多的政府干预。例如,中国台湾地区通过给海外借款税收减免来鼓励国外资金的大量流入;朝鲜政府强迫银行给亏损企业提供不良贷款。

金融泡沫的破灭虽然可怕,但也是市场消除过剩的一种方式。这样的调节方式是不会导致经济崩溃的——除非在这过程中政府犯了错,成为泡沫的制造者和使局势恶化的始作俑者。与此相关的深入讨论请阅读本书的第35章、第36章的内容。


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