在"脆弱"区域中的企业，产品种类虽多，但销售额不高，产品前期开发成本很难收回来。企业一旦进入的区域多而销售额不高，就会面临着每种产品都达不到盈亏平衡点，前期开拓市场的成本也会居高不下，而企业在这个区域是待不长的。

在"脆弱"区域的企业，要么深陷亏损的泥沼很难自拔，资金链断裂，不得不裁员、减产直到破产；要么被想迅速进入这个产品市场的企业收购。可以说，大多数企业进入了这个区域就很难跳出去，如汽车行业中老牌制造型企业纷纷进入都深陷其中，拖累了主业。有些企业撤得快的，如奥克斯，只损失千万元，而侥幸逃过一劫；有些企业迟迟未撤，如春兰则陷入到底是退出还是坚持的矛盾中，一拖再拖地错过了解套机会。

当年凭借自己研制的三九胃泰，军医出身的赵新先仅靠几十万元人民币的贷款，使得三九集团从无到有，成为中国中药企业中唯一能把产值做到近百亿元人民币的企业。这是"专家级"企业的成功典范。不过好景不长，2000年之后，原三九集团开始大肆扩张和并购，先后涉足汽车、软件、房地产、网络、建筑、系统集成等业务，多元化发展走得很远。到了2003年，原三九集团陷入巨额财务危机，共欠银行贷款98亿元人民币。2005年11月，赵新先等十几位高管被刑事拘留；2007年12月18日，三九集团交由华润集团公司党委管理。伴随着赵新先继任者孙晓民的离去，三九集团高达102亿元人民币的债务重组也接近尾声，三九医药的清欠尘埃落定。"999"--这个长期占据中国医药第一品牌的商标，已由三九集团转让给上市公司三九医药抵债，清欠完成后，三九集团这个倾注了赵新先全部心血的企业，由华润集团全面接手。

5.石油大王的变迁

国内多元化失败的企业实在太多了，国外也屡见不鲜。能在多元化发展的道路上走下来的企业毕竟是少数，壳牌石油就是为数不多地进了"脆弱"区域还活下来了的企业。

1997年金融危机爆发，那时财富500强前几名是汽车大亨和石油大王们。1997年的石油大王是壳牌石油，销售收入1281亿美元，净利润是77.58亿美元，净利润率是6.05%；到了1998年，壳牌石油销售收入936.92亿美元，但净利润暴跌至3.5亿美元，净利润率只有0.37%（见表2-2）。到底发生了什么？企业利润如此低，是亚太金融危机造成的吗？其实这都是多元化惹的祸。表2-21997～1998年壳牌石油利润数据表

壳牌（Shell）1997年1998年销售额/百万美元128141.793692净利润/百万美元7758350净利润率（%）6.050.37壳牌在1997年是财富500强的第6名，是名副其实的"石油大王"。石油大王在那一年，突发奇想，希望能成为"能源大王"，大举进攻能源行业--太阳能、电能、核能、风能等。为了进入这些新的行业，壳牌到亚太、中国，收购、参股了很多电厂股份、风能企业、太阳能企业，核能企业。直到1997年年底，亚太金融危机爆发，壳牌收购的这些企业遭受重挫，壳牌也因此做了赔本生意。

壳牌被这些包袱压得喘不过气来，好在石油还赚钱，到年底下来还能剩点利润，否则净利润早就是负的了。"瘦死的骆驼比马大"壳牌暗自庆幸，不过石油大王的宝座却再也没有坐过了。

壳牌战略失误，被早就处心积虑的石油老贵族处于二大王地位的埃克森石油公司（Exxon）抓个正着。埃克森公司和莫比尔公司（Mobil）于1998年12月1日宣布合并成立埃克森美孚石油公司（Exxon Mobil）。合并前埃克森在1998年销售额为1223亿美元，净利润84.6亿美元，利润总额名列《财富》500强之首；合并后，埃克森在1999年的财富500强榜单中名列第8名，成了新的石油大王，夺回了老洛克菲勒家族石油大王的桂冠，销售额、净利润虽经历金融危机后有所下降，但净利润率仍然保持了6.33%，如表2-3所示。表2-31998～1999年埃克森利润数据表埃克森（Exxon）1998年1999年销售额/百万美元122379100697净利润/百万美元84606370净利润率（%）6.916.33而壳牌石油1999年在《财富》500强榜单中跌到第11名，痛失石油大王的宝座。2000年英国石油公司BP，继收购美国阿莫科（American Oil Company），合并成立BP Amoco公司后，2000年收购阿科（Arco），成功地把BP打造成为一个超级企业，成了2000年新的石油大王。此后，石油大王宝座在埃克森和英国石油BP之间争来夺去，"城头变换大王旗"每年轮换。直到2007年，壳牌石油才又夺回石油大王的宝座。这场深远的购并方向之差，导致壳牌痛失石油大王宝座整整10年。