不断增持中信泰富股份需要庞大的资金支持，荣智健解决资金来源的一个重要渠道就是不断地派息，特别是股息。股票为荣智健带来了双份收益，不仅解决了资金问题，还可以不断回报其他投资者，保证股价的稳定上升。1992~1996年荣智健从中信泰富分得的股息约5.47亿港元。

荣智健就像是一个大胃饕餮，一口咬在厚厚的芝士蛋糕上，奶油肆意挂在嘴角，他将舌头在嘴唇上轻轻一舔，幸福充实的感觉溢满心头。

中信泰富就是那块芝士蛋糕，再加点帕玛拉特火腿片或是里海鱼子酱，让味道更浓郁些。

荣智健的帕玛拉特火腿片就是“特殊收益”，里海鱼子酱就是“特别股息”，这两项让荣智健的财富蛋糕更加美味，让他赚得盆满钵盈。

特殊收益，即一般不是来自正常业务经营，而是来自公司出售资产、发行股票等活动产生的收益。特殊收益往往伴随着特别股息。荣智健在这一领域已经达到“庖丁解牛”的水平。

1991年中信泰富收购恒昌企业时，荣智健通过出售中环恒昌大厦及部分长期投资形成11.31亿港元的特殊收益，连同当年正常利润派发股息160元/股，共获得约2.02亿港元派息（69.4亿港元÷330港元/股×6%×160港元/股），占其4.16亿港元总投入的近一半。

1996~1997年两年间，中信泰富进行的一系列股权交易也使得它当年的盈利分别达到67.69亿港元和72.01亿港元，远高于其30亿港元左右的一般年盈利水平。

1996年，中信泰富出售港龙航空17.66%的权益予中国航空公司，出售香港电讯约12%的股权，形成了33亿港元的特殊收益。

1997年5月，中信泰富又将香港电讯7.74%的股权出售给光大集团，形成35亿港元的特殊收益。

中信泰富在1996、1997和1999年发放过3次特别股息，每股特别股息达到2.6港元，荣智健个人从中分红达17.8亿港元。到2003年，荣智健在中信泰富的各种分红总额已经达到约31.07亿港元。

在1998年金融危机中，中信泰富股价曾一度跌至13.2港元，荣智健股票市值下跌至约53亿港元（4亿股×13.2港元/股），面临被银行及证券行斩仓从而破产的境地。当时，除了中信集团为维护自身利益用约3亿美元在市场回购股票，将股价维持在较合理的20港元以上外，1999年派特别股息2港元/股，加上正常股息3亿港元，使荣智健当年股息收入11亿港元，解决了财务困难。

荣智健另外还利用香港良好的股票抵押融资环境，通过股票抵押筹得收购所需的巨资。如1996年12月购买2.91亿股中信泰富股份所需的96亿港元中相当一部分就是通过这种渠道获得的。

除了利用个人身份持有中信泰富的股权，荣智健还设计了非常复杂的壳公司持股关系，如果把荣智健个人和壳公司共同持有的股权市值相加，再算上两个部分的股息、特殊收益、特别股息，则荣智健的财富将会翻倍。

2002年，中信泰富中期报告中披露荣智健以“法团权益（corporate interests）”的形式持有4.00381亿股，约占总股本21.88亿股的18.29%。荣智健通过“Eamplex corporation”持有13.33%，即约2.9166亿股。剩下的1.0872亿股，荣智健通过“壳”公司间接持有。

香港上市公司的股权交易非常频繁，为便于交易，同时为了逃避包括股权交易增值在内的15%的“利得税”，上市公司在上市或重组时都设计了“壳”公司以避税。

这类“壳”公司一般注册于“免税岛”。比如英属维尔京群岛、开曼群岛等。此类公司基本无营业，主要做持股之用。在转让股份时，只要转让对应于该股份的“壳”公司即可。

“壳”公司的好处除了可以避税外，同时可以帮助规避法律障碍。比如，交易所对大股东买卖本公司股票做了一些限制性的规定，如新上市公司股票有“禁售期”，收购兼并过程中法律规定有“全面收购点”（30%或35%）。为备不时之需，精明的大股东往往将所持股权分散，通过多个“壳”持有。这些“壳”的名称一般都不公开，投资者也很难查询。

香港交易所的上市规则规定，上市公司可以发行不多于10%的认股权证（Warrant）予管理层，而且可以上市交易。中信泰富之后上市的红筹及国企H股有近60家，几乎所有的红筹股公司，包括上海实业、北京控股都发行过认股权证，然而却没有再出现过中信泰富第二或荣智健第二。

关键的原因还是上市公司本身没能顺应资本市场周期发展起来，股价没有获得支持与发展，因此研究荣智健的财技就必须研究股价与资本市场周期。

比较典型的案例是2000年初全球股市全面暴跌，香港股市2000年1月初走出新一轮暴跌行情，总市值由1月4日的4.8万亿港元跌至1月5日的4.4万亿港元。1月6日，香港股市开盘后继续猛跌，恒生指数一路狂泻1000点，甚至一度击穿15000点大关。

香港十大富豪在这场股灾中共损失了529亿港元，他们控制的上市公司市值则在一天之内跌掉了1212亿港元。唯一躲过这场股灾的只有荣智健，他旗下的中信泰富股价居然奇迹般地上升，荣智健的个人身价也由此猛涨了26亿港元。