将永远升值”等舆论，制造一个美国土地资源铁定升值的预期，可以少付款甚至不付款就买到美国房子，只需用铁定升值的预期来分期偿还房屋贷款就可以了。这是美国式资源泡沫的开始。

银行向不合格的借款人发出次贷后，大搞资产证券化，用几乎无人能看懂的数学模型将次级房贷包装成具有良好理性预期的证券化产品，迅速把它卖给投资银行、基金和保险公司等机构。接下来，华尔街把它变成更复杂的金融衍生品，卖给全球的普通投资者。这样一路卖下去，链条拉长，风险也就无处不在了，千万普通投资者也就成了最后的接盘者。

危机爆发之前的多年以来，迅速攀高的原油价格和金属价格，带动了整个世界资源市场的价格飙升，大大压缩了制造业和其他服务业的利润，减少了人们的生产收入。这首先击垮了储蓄率极低的美国次级房贷还款人，不还款者迅速增加，与次贷有关的金融机构接连破产。次贷危机又反过来刺破了石油泡沫和金属泡沫等大宗资源商品泡沫，危机于是全面爆发，最后从资源金融扩展到整个金融和全部实业领域。

“花明天的钱圆今天的梦”实际上是“花别人的钱圆自己的梦”，是一个零和游戏。借钱人借的是存钱人的钱，如果人人都借钱，都有赤字，谁还会有钱借给你呢？因此，不可能人人都“花别人的钱圆自己的梦”。问题是，在低储蓄高消费的美国等发达国家，甚至不少发展中国家，“花别人的钱圆自己的梦”的人太多了。这是一个匪夷所思的“超级陷阱”。消费信贷本来是个好东西，用过头了，自然就成了坏东西。

更严重的是，在美国，当个人大举借钱消费的时候，国家也发行了大批国债。现在，美国国债已超过12万亿美元，奥巴马在2010年1月份发表国情咨文时指出这一数字在未来10年会再增加8万亿美元，届时美国人均国债会在6万美元上下。美国创造了一个罕见的个人和国家双双大赤字的时代。

现在看来，次贷这个怪物让美国人穿上了“皇帝的新衣”，而次贷危机这个怪物让全世界人民看到了美国人民穿的这件“皇帝的新衣”，而弗里德曼和格林斯潘就是那两个织工。我们来做一个有趣的类比：

皇帝的新衣 = 新自由主义和过度消费信贷

皇帝 = 美国人民

织工 = 弗里德曼、格林斯潘等

百官 = 全美400多位资深高管

老百姓 = 世界人民

当然，必须祝贺美国人民，他们在奥巴马的领导下，正在试图扔掉这件不存在的新衣，希望“奥巴马新政”能够洗刷美国人的“耻辱”。