天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。

众生如此，一向精明的贝索斯自然也不例外。

可偏偏叫人捉摸不透的是，这个笑起来一脸淡然的家伙总是吊足了大家的胃口，对自己的顾客百般大方，却让亚马逊的投资者在最初的几年中一直失望，享受着过山车般的投资期待。

最“潮”的“达人”总要承受异于常人的舆论压力及关注。在华尔街眼中都算是“离经叛道”的贝索斯从推出亚马逊开始，便被所有商人盯上一件事不放——这个不知天高地厚的小子究竟能赚多少钱，竟然如此狂妄地挑战图书行业里历经数十年树立的权威？

当然，也有很多期待的眼睛在热切地注视着他，许多同他一样喜欢为这个世界“添点乱”的“潮”人们也在默默支持着这个不羁的年轻人，他们隐隐地感受到，一个翻天覆地的变化将在这个年轻人手中变为现实。就像《商业周刊》中曾提到的持“公正态度的经济专家”们认为，“如果说互联网上还有成功的创业故事的话，那么这故事的作者一定非亚马逊莫属。”①

然而，令亲者痛仇者笑的开场着实让人有些尴尬。亚马逊初入市场，这个身家仅30万美元的网络书店看上去仿佛形势一片大好，飙升的顾客增长率让投资人仿佛已经提前体会到大把银子坠落怀中的满足感——他们欣慰地想，看来这个思想狂妄的年轻人还的确有点本事。

可没过多久，他们就笑不出来了。即使看上去仿佛已经挣到很多钱，贝索斯却绝口不提分红之事，反倒对他们侃侃而谈增加投入扩大规模的好处——欠钱的成了“太上皇”，这些“债主”们有苦难言，只好再一次相信了这个看起来越来越不可靠的怪才。

1997年5月亚马逊上市，其股价如坐上火箭般在两年半中势如破竹，从上市时的1. 5美元暴涨至1999年底的106美元。贝索斯为投资人画出的大饼看上去好像有点形状了，而这个年轻人似乎最不害怕的就是欠债，公司一上市，他的债主不知又多出多少，他却依旧是那副安如磐石的模样。

这时，伴随着经济形势衰退，互联网泡沫破灭，华尔街的“冷箭”也不遗余力射向“木秀于林”的亚马逊，大有一朝毁之的杀意。

短短5年，贝索斯便用无人可敌的智慧走完传统零售业者数十年才能走完的路，更一跃成为领跑者。但2000年第四季度，如果拿业绩说话，亚马逊已经亏损超过5亿美元，负债高达21亿美元。

从亚马逊上市伊始，悲观的评价便开始伴随亚马逊的成长。有人注意到，从亚马逊成立到其发布业绩的最新一季，入账为29亿美元，看似较高的营业额，却是投入28亿美元换来的，这表示亚马逊1美元的产品销售额的成本差一点就到1美元了。如此利薄，让人惊心。

尤其让华尔街紧抓不放的是，明明一个网上书店，却硬要扩大产业链搞什么仓储和运输。于是其存货周转率又被对之不看好的分析师抓住了：据数据显示，1998年，亚马逊的库存周转率为8. 5倍，而2000年第一季度，这一数值已下降至2. 9倍。更严重的是，在其以650％的高速上涨的库存面前，1999年较1998年增加近190％的营业额根本不值一提。

2000年夏，酷热异常，对亚马逊来说，实在是个不堪回首的黑暗记忆。7月26日，由于亚马逊当年第二财季营业额为5. 78亿美元，低于华尔街预计的5. 8亿～6. 0亿美元，这让亚马逊本就撑不住场面的股价再度下跌至32. 63美元，这创下了自1998年12月以来的最低价位。

无论贝索斯愿不愿意听到，一些资深分析师已经开始预测亚马逊的死期——就连一向钟情于亚马逊的摩根士丹利网络股红魔女郎玛丽·米科也收起以往的乐观态度，谨慎地说：“亚马逊是存是亡，今年（2000年）的第四季度就可见分晓。”①

不过，纵然质疑不断，但被认为是盲目扩大规模、巨资建立仓储及配送中心、依靠品牌认知度及巨额投入来刺激营业额增长的亚马逊，如今依旧屹立在国际电商巨头之首。事实证明，淘尽黄沙始得金，贝索斯的真智慧需要时间来向世人证实。