1918年2月，北京政府宣布特赦，对梁士诒、朱启钤、周自齐三人免予追究。3月，士诒回到北京，6月被选为交通银行董事会董事长，8月，被选为安福会参议院院长。10月，徐世昌当选为大总统，段祺瑞辞去总理职务，梁士诒重新活跃于北京政坛。他致力于与西南护法军政府联络，以期南北和平统一，并重新与孙中山建立联系。是年，一战结束，士诒此前策划派出劳工20万赴欧，也是中国取得参加巴黎和会资格的因素之一。1919年1月，士诒出任外交委员会委员和战后经济委员会委员。此时，列强又有暇关注在华利益，由英美两国出面，策动中国铁路国际共管，实行各国在华利益均沾；又组织英、美、法、日四国银行团，利用贷款控制中国实业。梁士诒通电全国，反对国际共管中国铁路，并组织铁路救亡会，发行救亡月刊。士诒先后发表《铁路统一谈》和《外人实行以经济亡我之危机》等文，联合中国、交通、金城、汇业、新华、盐业等银行，发起组织中华银公司，以对抗四国银行团。1920年2月，他创办山西同宝煤矿公司，3月，再任国内公债局总理，6月，出任改良会会长，9月，任华北救灾会会长，致力于振兴中国实业和救灾活动。

3．盛极而衰　回归士林

1920年9月，民国政府宣布梁士诒获一等火绶宝光嘉禾章，由大总统徐世昌亲自授勋。12月，经张作霖推荐，士诒任国务总理。这是其仕途之巅峰。31日，梁士诒会见日本公使，表示胶济铁路由中国政府借款自办。不料外间传言他向日方借款自办，一时掀起强大的反梁倒阁风潮。广州军政府也下令通缉徐世昌、梁士诒，直系军阀吴佩孚乘机攻击他们“卖国媚外”，断送胶济铁路，扬言要诉诸武力。士诒成众矢之的，不得已于次年1月托病请假，5月，避走日本，不久后第二次避居香港。 

1923年2月，孙中山回广州，第三次组织政府，邀请梁士诒共商国是。士诒选派叶恭绰、郑洪年支持孙中山，分别担任大元帅府财政部部长和次长。翌年3月，士诒从香港启程，赴欧美实地考察各国战后政治、经济、文化、社会等状况，至9月初经日本返港。